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易煤指数报告[137]期【坑口‘冷’,港口‘静’,进口‘搅局’,势难成?】

发布时间:2019-02-22 15:06:29内容来源:易煤研究院

一、市场概况:窄幅震荡

本周,供需双弱格局再现,港口交投低迷,市场价格窄幅震荡。


本期(2月15日-2月21日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为531.3元/吨,环比上涨15.8元/吨,涨幅3.1%,5500K0.8S当期指数为607.3元/吨,环比上涨15.1元/吨,涨幅2.6%。


本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为570.6元/吨,环比上涨5.8元/吨,涨幅1%,5500K0.8S当期指数为650.3元/吨,环比上涨4.6元/吨,涨幅0.7%。

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由于本周市场有所降温,目前长江口地区最新主流成交价格小幅下跌:山西煤5000K0.8S主流成交价在565-570元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为655-660元/吨(-5);蒙煤5000K主流成交价在575-580元/吨(-),5500 K主流成交价为655-660元/吨(-5);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨(-5)。

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二、港口库存:以稳为主

北方港:首先,产地复工不及预期,加之节前库存低位,产地价格依旧虚高,港口贸易商发运持续倒挂,除保铁路计划的大户持续发运外,中小贸易商发运量较少,但受元宵节后复工增加的影响,港口调入量有所好转。其次,上周港口报价持续上涨导致终端抵触情绪渐起,叠加水泥等非煤需求暂未完全释放,本周虽有部分询盘,但实际成交一般,港口调出量和预到船舶数持续走低。最后,本周北港交投气氛有所降温,调入调出总量持平,整体库存呈宽V走势。截至2月22日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2068万吨,环比上周增加3万吨。元宵节过后,上下游企业开始陆续复工生产,终端日耗已经开始显著回升,预计下周港口生产气氛会渐渐回暖。


长江口:一方面,随着元宵节过后,下游工业企业陆续开工,提振终端电厂煤耗大幅回升至60万吨以上,但目前沿海六大电厂整体库存持续位于1700万吨以上,市场货盘释放有限,大规模的市场采购行为并未发生,港口整体调出有限。另一方面,由于海运费降至低位,江内部分贸易商看好后期行情,囤货心态良好,北上拉运陆续到港,加之进口煤集中到港通关,整体调入大幅增加,长江沿线港口库存较节持续增加。截至2月22日,长江口区域主要港口合计库存为730万吨,环比上周增加16万吨。

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三、沿海运费:低位震荡

本周:一方面,煤价近日小幅上涨,加上电厂库存仍处于相对高位,下游补库仍多以长协为主,船多货少格局未见明显改善,货主暂不接受更高价格。另一方面,市场少量非煤货盘,节后企业陆续复工,加之油价上涨,船东成本增加,一定程度上支撑了船东的挺价情绪;据闻近日砂石运力有所增加,由于运沙价格较好,部分船只空放带沙,对当前运价存在一定支撑;后续运价走势尚待继续关注。截至2月22日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在22-25元/吨左右,环比上周持平,2-3万吨运价在26-32元/吨,环比上周上涨1元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)24-26元/吨左右,环比上周上涨1元/吨。


江运费方面,由于内贸询货不多,运费价格有所下降,目前长江口到九江1万吨船运费15-16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费23-24元左右,到湖北宜昌5000吨船37-38元/吨左右,整体下降近1-2元/吨。

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四、电力行业:日耗快速回升

本周,随着下游工业企业全面复产复工,六大电厂日耗向上修复至61万吨,截至2月22日,沿海六大发电集团当周耗煤374.32万吨,环比上周增加72.61万吨,周日均耗煤53.47万吨/天,环比上周增加10.7万吨,同比去年增加26.4%。根据中央气象台预报显示,未来10天,江淮、江南、华南及西南地区东部阴雨天气仍将持续,大部地区降水日数有6~9天,平均气温较常年同期偏低1~3℃,预计后续电厂日耗或在当前水平继续震荡回升。


库存及采购方面:本周,库存继续徘徊于1700万吨上下,存煤可用天数降至28天。截至2月22日,六大发电集团沿海电厂库存1720.86万吨,环比上周小幅减少10.98万吨,库存可用天数为28天,同比增加5天。据了解,由于当前电厂库存较高,且市场对后续煤价走势出现分歧,其对市场煤仍多保持观望,采购需求释放较少,短期内大规模采购概率不大。image.png

五、市场综述:窄幅波动

本周总结:


市场供需双弱格局再现,港口交投活跃度低迷,煤价窄幅波动。


一方面,春节过后,内蒙、山西地区煤矿陆续复工,坑口价有所下调,产地发运港口平仓成本重心下移,同时港口现货平仓价持续上涨,发运倒挂略有缓解,但中小贸易商发运积极性依旧低迷,港口交投活跃度不高。

另一方面,节后下游工业企业陆续复工,终端煤耗季节性回升速度加快,市场货盘有所增加,但仍主要以兑现长协为主。


下周展望:


1、内蒙、山西地区煤矿复产顺利,陕西地区受矿难影响复工缓慢,但总体供应有所增加;

2、产地发运港口平仓倒挂有所缓解,但中小贸易商发运意愿不强,港口市场煤占比进一步萎缩;

3、下游工业企业陆续复工,终端电厂煤耗恢复加快,但整体库存高企,短期内市场煤采购有限,不过元宵节过后,水泥市场煤陆续释放,支撑煤价。


主产区内蒙、山西煤矿复工基本完成,供应稳步增加,陕西榆林地区煤矿受矿难影响复工缓慢,同时澳洲进口煤限制程度有所增强,整体供应端增量或将有限。下游工业企业陆续复工,终端煤耗回升速度或将加快,需求边际增量集中释放,但受制于库存高企影响,市场货盘增量或将有限。元宵节过后,水泥企业市场煤货盘或将加快释放,煤价支撑力度增强。

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