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易煤指数报告[133]期 【横祸降,煤矿停,价再起?】

发布时间:2019-01-18 15:16:39内容来源:易煤研究院

一、市场概况:止跌企稳

本周,受神木矿难影响,短期内供应缺口有所体现,煤价止跌企稳。


本期(01月11日-01月17日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为508.3元/吨,环比下跌6.5元/吨,跌幅1.3%,5500K0.8S当期指数为582.9元/吨,环比下跌7.2元/吨,跌幅1.2%。


本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为565.9元/吨,环比下跌4.5元/吨,跌幅0.8%,5500K0.8S当期指数为648.4元/吨,环比下跌6.5元/吨,跌幅1.0%。

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由于本周市场价格的回升,目前长江口地区最新主流成交价格止跌企稳:山西煤5000K0.8S主流成交价在560-565元/吨(-),山西煤5500K0.8S主流成交价为650-655元/吨(-);蒙煤5000K主流成交价在570-575元/吨(-),5500 K主流成交价为650-655元/吨(-);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在655-660元/吨(-)。

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二、港口库存:以稳为主

北方港:首先,环渤海港口遭受大风大雾影响,频繁封航,且时间较长,装船作业严重受限,调出量有所减少。其次,进口煤陆续通关到厂,沿海六大电库存触底反弹,电厂主动“去库存“周期基本结束,供应得到有效补充。最后,临近春节,用电工业企业陆续停产放假,电厂煤耗季节性回落预期增强,市场采购相对疲软,在整体调出量低迷的状态下,港口整体库存有所增加。截至01月18日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2260万吨,环比上期增加51万吨。陕西神木矿难发生后,陕西省内安全检查力度加大,矿方停产数量陆续增多,且随着矿方大幅上调价格,发运户发运积极性低迷,后期港口库存或将小幅下行为主。


长江口:一方面,受神木矿难影响,市场煤价格触底反弹,贸易商相对看好后市,北上拉运积极性有所增强,整体调入量稳定。另一方面,进口煤陆续到岸通关,沿海终端电厂库存得到有效补充,市场采购相对有限。据了解,江内贸易商受市场氛围影响,备货心态良好,积极采购,预计未来一周江内库存或将增加为主。截至01月18日,长江口区域主要港口合计库存为584万吨,环比上周减少1万吨。

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三、沿海运费:承压下行

本周:(1)沿海终端电厂在进口煤陆续通关得到有效补充的情况,市场煤货盘释放有限,交投低迷;(2)受神木事件影响,市场询盘虽有增多,但实际成交稀少,运价继续承压。(3)环渤海港口封航时间较长,运力周转受阻,运价低位徘徊。春节临近,工业企业放假预期增强,煤耗逐渐回落,后期运价依旧维持弱势格局。截至01月18日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在22.5-26.5元/吨左右,环比上周下跌7元/吨,2-3万吨运价在31-35.5元/吨,环比上周下跌5元/吨,此外北方-广州运价(6-7万吨)22-26元/吨左右,环比上周下跌7元/吨。


江运费方面,近期由于市场止跌企稳,沿江港口贸易商囤货积极性有所提高,运力市场供需平衡,运费低位徘徊。长江口到九江1万吨船运费15元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费28元左右,到湖北宜昌1万吨船35元/吨左右。

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四、电力行业:“去库存”周期结束

本周,随着春节临近,工业企业陆续停产,加之南方气温略有回暖,终端电厂煤耗逐步回落至75万吨附近。截至01月18日,沿海六大发电集团当周耗煤532.97万吨,周环比减少10.65万吨,周日均耗煤76.14万吨/天,周环比减少1.52万吨,同比去年增加11.33%。据了解,江南中西部、华南大部及贵州等地累计降水量有10~25毫米,其中广西北部和东部局地有30~40毫米,江南及华南西部累计雨量由前期显著偏多转为基本接近常年同期,华北黄淮降水偏少。后续华东、华南地区气温逐步回暖,加之春节愈近,工业企业大范围停产放假,电厂日耗或出现较明显回落。


库存及采购方面:本周,进口煤陆续通关到场,沿海六大电厂主动“去库存”周期基本结束,受神木矿难事件影响,电厂试探性询货略有增多,但实际采购量依旧有限,多数电厂仍以拉运长协煤为主。截至01月18日,六大发电集团沿海电厂库存1402.9万吨,环比上期增加22.93万吨,库存可用天数为18.56天,同比增加4天。

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五、市场综述:止跌企稳

本周总结:

受神木矿难影响,短期供应缺口有所显现,看涨氛围浓厚,煤价止跌上扬。

1、受神木矿难影响,陕西各地区煤矿停产面逐渐扩大,陕煤供应严重受限,坑口价大幅上调。

2、由于短期供需结构的转变,加之发运平仓成本大幅上移,贸易商挺价惜售情绪渐浓,市场报价节节走高。

3、受国内影响,进口煤在询盘增多的情况下价格上涨趋势明显。


下周展望:

1、根据初步估算的数据,按照榆林地区所有煤矿提前一周停产影响量约650万吨,实际影响有限,但受制于短期供应缺口,市场情绪高涨。

2、受陕煤发运成本大幅攀升影响,内蒙、山西主产区下游需求陆续增多,推升整体坑口价格中枢进一步上移。

3、产地发往港口流量受限,贸易商挺价惜售情绪或将延续。

4、进口煤需求良好,价格上涨趋势明显。

5、进口煤陆续通关,下游终端电厂库存得到有效补充。临近年底,工业停产在即,加之南方各省气温有所回升,煤耗或将季节性回落。


因此我们认为:受神木矿难影响,短期内市场供需结构发生转变。一方面,终端需求不及预期和进口煤供应增量对煤价的压制效应开始减弱;另一方面,产地供应增量严重受限,港口平仓成本大幅抬升对煤价底部中枢上移和支撑力度逐渐显现。贸易商挺价惜售情绪高涨,终端货盘释放略有增加,短期内煤价或将继续小幅上行为主。不过,春节临近,工业企业停产在即,加之近期水电同比增幅明显,煤价本轮反弹动力或将逐步减弱。

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