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易煤指数报告[104]期 【旺季预期较好,短期回落幅度有限】

发布时间:2018-06-22 11:02:47

指数情况




本期(6月16日-6月22日)易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为603.80元/吨,环比下跌8.0元/吨,跌幅1.31%,5500K0.8S当期指数为688.70元/吨,环比下跌13.0元/吨,跌幅1.85%。

长江口方面由于前期涨幅较小,核到成本较高,跌幅相对较小。本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为658.50元/吨,环比上涨0.4元/吨,涨幅0.06%,5500K0.8S当期指数为730.20元/吨,环比下跌0.4元/吨,跌幅0.05%。






长江口地区最新主流成交价格情况:山西煤5000K0.8S主流成交价在655-660元/吨(→),山西煤5500K0.8S主流成交价为735-740元/吨(→);蒙煤5000K主流成交价在655-660元/吨(→),5500K主流成交价为735-740元/吨(→);进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在655-660元/吨(→),5500K0.2S主流成交价在735-740元/吨(→)。



港口库存


北方港本周市场虽然有所回落,但成交冷淡,观望情绪较高。库存方面受蒙冀线发运较好提振,曹妃甸本周日均调入维持22.8万吨/天,截至6月22日,库存环比上周增加50.6万吨为426万吨,创近年来最高水平。截至22日,环渤海四大港区主要港口合计库存为1959万吨,环比上期增加27万吨。

长江口方面,库存水平维持高位震荡,一方面,近期北港发运冷淡,到港量有所下降;另一方面,受雨季影响,加上下游库存水平相对较高,采购积极性较低。截至6月22日,长江口区域主要港口合计库存为718万吨,环比上周增加4万吨。







运费情况


沿海运费方面,近期虽然北方港市场煤价格有所松动,但下游采购积极性依然不高,整体货盘较少,运价维持低位震荡。截至6月22日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在34-35元/吨左右,环比上周下跌1元/吨,2-3万吨运价在36-38元/吨左右。此外北方-广州运价(6-7万吨)44-47元/吨左右。

江运费方面,长江口到九江1万吨船运费16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费24元左右,到湖北宜昌1万吨船36元/吨左右。






电力行业


本周随着华东入梅,电厂负荷维持平稳。截至6月22日,沿海六大电力集团电厂周度耗煤量为483.46万吨,环比上期增加2.86万吨,日均耗煤为69.07万吨/日,环比上期增加0.41万吨/日。但同比去年同期依然处于高位,同比增加7.63万吨/天,增幅12%。

本期从公布的分项用电数据看,第二产业工业用电增速较强,当月用电4031亿千瓦时,同比增长10.9%,拉动当月社会增速7.46个百分点,贡献度达到65%。此外第三产业贡献度也超过30%,表明整体用电增速的结构较好,可持续性较高。

库存及采购方面,电厂以长协发运为主,市场煤采购意愿依然较低,观望情绪较重,主要原因为:(1)经过近期一段雨季的过度,电厂库存积累明显,截至6月22日,六大电沿海电厂库存达到了1399.76万吨;(2)进入六月下旬后,临近月底,观望大集团的价格政策;(3)目前市场对进口煤的放开依然有所期待,在价格优势较为明显的情况下,电厂也有意等待进口煤的相关政策落地。






市场综述


本期北方港市场在环比前期回落近20元/吨后,在旺季预期相对明确的情况下,短期回落的空间已较为有限:

(一)旺季预期强烈。在近期雨季后,7月初开始旺季预期较为强烈。以目前数据看,虽然日耗环比回落,但同比去年同期依然增长超过10%。据我们测算,在考虑第二产业和城乡居民用电旺季增长的情况下,7月六大发电集团沿海电厂库存平均日耗达到88万吨/天,同比去年增加近20个百分点。

(二)成本支撑明显。目前北方港5500K发运成本在680-690元/吨左右,和目前市场相当,在旺季预期下,贸易商进一步降价销售的意愿较低。同时北港核到长江口5500K成本也在720-730元/吨左右,加上滞期等其他费用,目前都在成本线附近,支撑明显。


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