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易煤指数报告[92]期【市场分歧加大,短期跌幅有所收窄】

发布时间:2018-03-23 20:21:20

指数情况


本期(317-323日)市场在水泥厂等非电终端补库需求支撑下跌幅收缓,但整体下行趋势未改。易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI5000K0.8S当期指数为577.00/吨,环比下跌14.60/吨,跌幅为2.47%5500K0.8S当期指数为638.60/吨,环比下跌7.00/吨,跌幅为1.08%。易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI5000K0.8S当期指数为641.80/吨,环比下跌11.70/吨,跌幅为1.79%5500K0.8S当期指数为702.40/吨,环比下跌9.30/吨,跌幅为1.31%



长江口地区最新主流成交价格情况:山西煤5000K0.8S主流成交价在640-645/吨(↓5),山西煤5500K0.8S主流成交价为700-705/吨(↓20);蒙煤5000K主流成交价在640-645/吨(↓5),5500K主流成交价为700-705/吨(↓5);进口俄罗斯煤5000K0.2S主流成交价在640-645/吨(↓5),5500K0.2S主流成交价在700-705/吨(↓5)。



港口库存

北方港方面,随着大风恶劣气候的改善,本周港口整体作业效率较高。同时,由于4月初大秦线检修将近,为保障港口库存供应,上游库存前移较为明显。截至3月23日,环渤海主要港口合计库存为1772万吨,环比增加141万吨,除秦港小幅下降外各港库存都有明显增加。

长江口方面,虽然近期区域周边终端补库陆续结束,但部分长协量较少的电厂随着库存下降也有少量采购。因此,区域市场成交情况仍有支撑,但整体需求依旧偏弱,后续补库动能或难有改善。截至3月23日,长江口区域主要港口合计库存为412万吨,环比上周增加15万吨。




运费情况

近期沿海运价整体企稳回升,一方面是由于水泥厂等非电终端的补库需求拉动了市场订船需求;另一方面,此前进入国内市场的内外兼营船在利润导向下大量外流,缓解了沿海市场运力过剩的局面。

截至3月22日,CBCFI报收于771.45点,环比上周上涨80.80点。但受煤炭市场持续低迷影响,近期主流航线运费再度承压,其中北方港(秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等)到长江口地区4-5万吨海运费为29-30元/吨,环比上周下跌1元/吨左右。

江运费方面整体变化不大,长江口到九江1万吨船运费12元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费23元左右,到湖北宜昌1万吨船29-31元/吨左右。



电力行业

随着国内节后复产逐渐接近尾声,工业用电需求释放也基本结束,本期沿海市场日耗水平整体趋于稳定。截至3月23日,六大发电集团沿海电厂周度耗煤460.79万吨,日均耗煤为65.83万吨/天,环比上周增加0.79万吨/天。

库存及采购方面,由于日耗不显,在上游长协发运支撑下本期沿海电厂整体库存水平继续走高。截至3月23日,沿海六大电厂合计库存为1456.79万吨,环比上周五增加64.26万吨。同时,由于4月、5月是传统火电淡季,按照往年惯例来看,随着清明节后国内降雨量的增加,水电的替代效应将逐步显现。在此预期下,预计下游采购积极性将进一步减弱。



市场综述

本期市场整体跌势未改,但跌幅有所收窄。我们分析认为一方面是由于供暖季停限产的水泥厂等非电终端对5500K优质山西煤的针对性需求缓和了市场冷清的成交氛围,延缓了下跌速度;另一方面是由于节后以来市场持续走低,目前的价格已经开始触碰贸易商的心理承受底线,市场抗跌心态有所加强,加上临近月末,上下游双方多选择观望,等待4月大煤企定价政策。

但虽然本期市场跌幅收窄,市场挺价意愿加强,但对于4月市场走势的观点,我们仍坚持此前分析,在各环节高库存压制下和4月支撑动能不足的背景下下行趋势难改。原因主要有以下三个方面:

1、从去年二三季度国内降雨情况和水电出力来看,预计2018年水电出力较好。而清明过后,随着国内降雨增加,水电替代效应也将逐步显现,下游火电采购需求将进一步减弱;

2、本周开始,为了避免受到大秦线春季检修影响,上游库存已经开始加快前移节奏,导致北方港口库存较往年同期上涨500多万吨,甚至超过大秦线检修带来的调入缺口,因此大秦线检修影响有限。

3、进口煤市场方面,目前广州港库存已经高达241万吨,距离最高设计库存280万吨的上限也已不远。随着区域市场供求天枰严重失衡,华南进口煤市场跌幅加速,价格踩踏较为严重。截至3月23日,广州港5500K煤种环比上月末下跌超过100元/吨,对市场预期打压严重。



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 指数简介
易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI, Yimei YangtzeRiver-Estuary Steam-Coal Price Index),是为了更好地反映长江口动力煤市场交易价格水平以及变动趋势的指数体系。通过指数,旨在为长江口区域的市场定价提供参考基准,更好地为长江口相关煤炭产业企业提供经营决策的参考依据。

 指数发布
发布单位:易煤网【和略电子商务(上海)有限公司】
发布时间:每周五下午15:00(如遇节假日暂停发布)
指数理事港口(排名不分先后):靖江太和港务有限公司,江苏扬子江港务有限公司,江苏如皋港务集团有限公司,江苏长宏国际港口有限公司,江苏江阴港港口集团股份有限公司

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